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3000亿下的3000点,要不要跟着外资上车?

作者:富国基金日期:2019-12-19 21:54:00来源:富国基金阅读:

2019 A股与数字“3000”故事有点多。今年以来沪指在3000点的点位上“辗转反侧,来回穿梭”,但除一季度行情外,基本都是“无功而返”,停留时间很短,“3000点”也成为今年A股走势的一个特殊点位,12月17日,沪指再次站上3000,与此同时北上资金净流入金额突破3000亿元,创互联互通机制开通以来的年度最高水平。与前几轮相比,本轮3000点有何不同?3000亿又是怎么买的?具体买了些啥?3000亿下的3000点要不要上车?

沪指五次进取3000,本次有何新特点?

今年以来除短期窄幅震荡情况外,沪指分别于3月4日、6月21日、9月9日、10月14日、12月17日五次进取3000点,每次特点都有所不同:

➤ 从情绪指标来看,五次进取当日两融余额数值分别为8161.50亿元、9099.42亿元、9567.55亿元、9650.85亿元、9993.87亿元。

➤ 从市场结构变化来看,五次进取过程中,市值超千亿元个股数分别为82、82、88、89、94,股价低于2元个股数分别为14、42、60、61、58,而上证综指动态市盈率为13.44、13.44、13.31、13.28、13.06,领涨行业分别为①TMT、非银金融、农林牧渔②非银金融、休闲服务、食品饮料③TMT、军工④农林牧渔、建材、银行⑤TMT、非银金融。

本轮3000点情绪提振明显,资金活跃度上台阶;而股市结构变化显示出核心资产一路以来的强势走势,强者恒强,整体领涨主线为大消费、科技与金融,但本轮行情中,目前来看科技更胜一筹,TMT内部传媒初露头角。


今年以来沪指5次进取3000点,数据来源:wind,截至2019/12/18

创纪录的3000亿是如何炼成的?

继MSCI初步扩容完成后,北上资金“买买买”的节奏“愈演愈烈”,而全年3000亿的流入额从流入节奏上大致可以分为5个阶段,主被动主导力量不同:①1月2日-3月5日大幅流入,主动为主②3月6日-5月27日大幅流出,主动为主③5月28日-6月24日短时间集中流入,被动占比大④6月25日-8月16日,流入流出平缓⑤8月19日至今,大幅流入,主被动势均。

持股结构上,从存量来看依旧是食品饮料、家用电器、生物医药位居前三,持股市值分别为2402.73亿元、1559.19亿元、1359.40亿元;从近两月的增量市值变化占比来看,有色金属、电子、钢铁、计算机位居前四,分别为48.98%、46.49%、45.83%、37.94%,而食品饮料、交通运输、纺织服装、休闲服务排名倒数4位,分别为5.68%、4.48%、-1.79%、-7.06%。


今年以来北上资金流入5阶段,数据来源:wind,截至2019/12/17

要不要上车?如何把握?

历经近2月的震荡,前期通胀冲高、股市扩容、年底收益兑现等利空因素基本被市场所消化,而市场聚焦的中美贸易谈判结果、中央经济会议政策基调好于预期,叠加月度经济数据阶段回暖,市场期待的2020春季行情或已提前启动。市场风格上,预计春季躁动期间将会是“科技的主角,券商的花旦,周期的龙套,以及消费的收尾”,特别地,TMT行业中沉寂四年的传媒随着游戏版号恢复和四季度影视放行,叠加当前的估值与5G进程推进,有望迎来政策基本面共振重生,消费方面可关注家电等地产后周期估值性价比相对较高的龙头公司。


工业生产反弹回升,数据来源:wind,截至2019/11/30

原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/0I7vlUnstzITLkDBIY-dFA

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